ETN（上場投資証券）とは、Exchange Traded Noteの略称で、証券取引所で（Exchange）、取引される（Traded）、金融機関（Barclays / Credit Suisse / UBSなど）が発行する債券（Note）のことで、株式のように、取引時間中に、リアルタイムで売買することができます。 指数に連動するという点で、ETF（上場投資信託）と似ていますが、商品の仕組みは異なります。ETFとの大きな違いは、実際に資産の裏付けがあるかどうかの「信用リスク」で、ETFは実際に指数を構成する資産を随時売買して運用しています。このため、指数とETF価格の間にズレが生じる「トラッキングエラー」が発生することがあります。一方、ETNは指数とETN価格が完全に連動するように保証していますが、実際に指数を構成する資産の裏付けはありません。 ETFは資産の裏付けがあり、信託銀行が資産を運用会社から分離して管理しています。運用会社が経営破綻した場合でも、投資家は実質的に信用リスクを負うことはありません。ETNは資産の裏付けがないため、発行元の金融機関が経営破綻した場合（例 : Lehman Brothers）には、投資家がそのまま信用リスクを負います。償還に応じられなければETNの価値は無くなります。 ETNは資産の裏付けがなくても、商品を組成できることから、海外投資家の自由な売買が認められていない新興国株式やレアメタル相場、商品相場など、ETFとして商品化が難しかった資産でも、資産価格を指数化して商品を開発することが可能です。資産の裏付けが必要なETFでは商品開発に半年かかることがありますが、ETNの場合は1カ月もかからない点が魅力となっています。 ETNの最大市場である米国では、商品（コモディティー）の指数に連動するETNが最も多く上場されています。2006年06月に米国で初めてETNを上場した最大手は、バークレイズ（Barclays）で、ETN米国市場全体の約6割を占めています。   このページには、知的財産権により保護された 180合同会社（以下、当社）に帰属する権利や利益が含まれています。無断によるこのページの再利用／配布等はいかなる形においても禁止されています。このページに当社以外のウェブサイトへのリンクが含まれている場合、 当社はリンク先における一切の責任を負いません。当社が提供する投資対象や投資手法は元本や利益を保証するものではなく、相場・為替・金利変動などにより損失が生じる場合があります。信用取引、外国為替証拠金取引、先物取引、オプション取引などの証拠金取引のある投資対象につきましては、証拠金額以上の損失が出る可能性があります。当社は最新情報をご提供することに細心の注意を払っておりますが、その内容の正確性・安全性を保証するものではありません。また、当社は投資に関する情報提供を目的としており、特定の銘柄や投資対象、および投資手法を推奨するものではありません。投資に関する最終的な判断および行動による損益・損害はすべてお客さまに帰属し、当社は一切の責任を負いません。

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